贵州茅台又有新动作

　　贵州茅台又有新动作

　　由于明年春节较早（1 月28 日），预计1 月20 日后无物流，12 月开始茅台将进入春节备货阶段，执行2017 年计划量，而公司也在秋糖会上表示将保证元旦和春节的双节供货，根据目前茅台的量价情况，预计进入11 月茅台一批价大概率突破1000 元。

　　此外，中信证券提出，若茅台一批价站稳1000 元，经销商毛利超20%，且到2017 年茅台自2012 年提价以来已有5 年未提价，一旦形成涨价预期经销商补库存的需求将显著提升，而目前渠道库存极低，2016 年淡季的囤货也均来自于终端消费者，故渠道补库存空间大。

　　贵州茅台公布第三季度季报，贵州茅台1-9月实现销售额266.32亿元，同比增加15.05%，实现净利润124.65亿元，同比增长9.11%。此外，贵州茅台预收账款金额再创历史新高，高达173.93亿元，比今年6月30日环比增长59.12亿元，再度创历史新高，公司表示，预收账款的增加主要是由于经销商预付的货款增加。

　　根据茅台集团官方披露，今年前三季度，电商公司实现收入8.4 亿元， 已超额完成全年计划3 亿元的280.3%，比去年同期增加7.8亿元，增长10倍；云商平台本着“电商公司 搭台、销售公司主导、经销商参与、消费者互动” 的战略思想，已开通线下网点373家，实现平台交易 额10亿元；北京、上海两家贸易公司实现收入2.6亿元，较上年同期增加1.2亿元，增长88.9%；自营公 司截止9月27日实现收入5.5亿元，同比增长76%，大部份自营公司已提前完成全年目标任务。

　　中信证券认为，福州秋糖会茅台经销商普遍反映缺货严重，一批价上行至980-990 元，9 月开始茅台日开票发货仅约50 吨，10 月中下旬才开始发放10 月计划量，市场一批价稳健上行。

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