怎样选择成长股
2016年09月12日 12:16
网站管理员024
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| 怎样选择成长股 提到“成长股”，就不能不提到“成长股之父”费老，他总结的闲聊法15要点，可谓是投资于成长股的精华所在。 其实，可以将他的15要点梳理一下，大体可以分成3块：销售增长层面、公司治理及管理状况层面、财务及运营层面。 关于财务、运营层面有6条： 1、公司的利润率高不高？ 2、公司的成本、会计记录如何？ 3、公司为维持利润率作过何努力？ 4、公司经营的独特性（相对于竞争对手）能否找到线索觉察出来？ 5、公司有无短期、长期盈余展望？ 6、公司将来是否要再融资？ 销售增长层面有4条： 1、公司产品的市场潜力及成长空间； 2、公司的研发及新产品接力； 3、公司的研发相对于销售的比例； 4、公司有无高人一等的销售组织。 公司治理及管理方面有5条： 1、公司管理层的深度够不够？ 2、公司的劳资、人事关系好不好？ 3、公司高管的关系如何？ 4、公司管理层是否报喜不报忧？ 5、公司管理层的正直诚信是否确然无疑？ 而且从经济学的规律来看，竞争会消灭超额利润，任何一家公司要“持续成长”绝非易事，需要具备一系列苛刻的条件，此外还要求公司有一个卓越的、敬业的、德才兼备的管理层。 最后，从投资的角度来讲，还有一个估值的问题，即要在合理的价格买入，还要考虑退出机制。那种不问价格买入，是很荒唐的提法。毕竟投资的最终目的，在于获取一个适度高的长期收益率而不是追求伟大公司本身。 实践长期价值投资策略，需要加强对产业环境、公司治理理论、企业生命周期理论、企业成长理论、企业生态学的研究，多阅读、调研，多思考。 |
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