如何从一个低利润、竞争激烈的行业获得巨额收益？

　　如何从一个低利润、竞争激烈的行业获得巨额收益？

　　 1、保险商掩盖了真正的盈利能力，…….. 利润不高很可能是，至少部分是，保险精算的假象。

　　 2、戴维斯以低价格为入手点，在他最初的投资组合中，有很多都是小本经营的保险商；当这些小公司被大公司并购，戴维斯就可以坐享其成。

　　 3、他抓住了二战过后房屋、汽车和人寿保险的高峰期。

　　 4、他并没有选择那些始终未能发挥潜力的公司，比如安泰公司，股东的忠诚在那里往往得不到回报。他寻找那些富有冒险精神而又低成本运营的复利机器，例如日本的保险公司、伯克希尔哈撒韦公司和AIG，它们都能几十年如一日地使股东获得满足感和信任感。

　　 5、一家经营得当的科技公司常会被聪明的对手或尖端发明所击倒；但一家同样经营得当的保险公司却能够在竞争中以计取胜，且永远不用担心产品过时。

　　 戴维斯王朝的第二代斯尔必则选择了银行业作为自己的主战场。他认为，银行和保险业都倾向于一种场外运转方式，冠冕堂皇的总部不过是一座巨型坟墓。银行业永不过时，因为金钱永不过时。

　　 “银行不制造任何产品，因此不需要昂贵的工厂、精密的机械、仓库、研究室或高薪博士。银行不会造成污染，所以不用花钱购买控制污染的设备。它不出售小器具或成衣，因而毋须聘用销售人员。它不用装运货物，因此没有运输费用。银行惟一的产品就是货币，从储户手中借款再贷给借款人。货币表现为多种形式（硬币、纸币和证券），但永远不会过时，银行之间相互竞争，但银行业本身永远时兴。”

　　 “因为银行不会过时，所以也不能引领潮流，那么投资者就不会情愿花大力气购买银行股票。这样一来，你可以总是以较低价格买到银行股票，不用花许多钱，就能为银行的发展投资。”

　　 戴维斯家族集中投资于“金钱永不过时”的主题，不管是保险和投资，其实内核都是用钱生钱，只要谨慎配置资金，不让自己利欲熏心，长期下来一定是硕果累累。从股东权益报酬率的组成来看，保险和银行都有很高的杠杆率，这个杠杆率表示的是用别人的钱来赚钱。

　　 不管是保险业还是银行业，其特点是永不过时，但要获得丰厚的收益，一定是在它们被大众投资者忽视的时候，戴维斯投资保险股的时候，很少人关注这个行业，他能以很低的价格买入，等到1965年时，大家都意识到了保险的魅力，这时候，保险的业绩增长了四番，而投资者要多花上3倍的价格才能买到这些股票，利润增长和市盈率上涨造就了戴维时双杀的暴利。

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