“很不吸引人”的股票和债券

　　“很不吸引人”的股票和债券

　　 过去一年，美国股价大跌。对此，巴菲特表示：“我对股票的兴趣，与它下跌的幅度呈正比。现在的股票比一年前看起来，很不吸引人。”他还表示，债券的吸引力也比一年前差很多。

　　 巴菲特说，他旗下的公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)的业务愈来愈好，但恢复的速度非常非常缓慢。关于公司继任者，巴菲特表示“现在有三个候选人”。他透露“公司每次召开董事会，都要花将近一半的时间来讨论谁来接我的班”。他说“这种感觉有些病态”，“他们就好像一边看着我，一边想着‘明天谁来坐他这个位子呢’？”

　　 “我们不应该期待奇迹”

　　我们已经度过了“珍珠港事件”，并且将要赢得战争的胜利——虽然速度会比较缓慢。我们不应该期待奇迹，金融业的恐慌仍然对实体经济有所影响，尤其是房地产业，面临着巨大的供大于求的局面。

　　 我们现在涉足有大约80家企业，我们会收集他们的实时数据，其中一些企业确实已经有了很大的改善，比如电子元件公司……但也有一些公司至今丝毫没有起色。整体来说，伯克希尔哈撒韦的业务正朝好的方向发展，但是速度非常、非常缓慢。

　　 政府应该扶持愿意花钱的消费者，特别是低收入阶层，因为单靠富裕阶层难以大力推动经济增长。我们需要把钱放进人们的口袋里。第一套经济刺激方案在这方面并未取得很好的效果。

　　这的确是一个可怕的漩涡。上世纪八十年代，都说因为德国和日本，我们所有人都将失业，但是后来的10到15年间，我们创造了2千万个就业岗位，我们并不知道它们从何而来。如果再倒回几百年前，在美国这片国土上，90%的人都在农田里干活。如果在那时你用一个水晶球，告诉他们200年后，只需要他们其中3%-4%的人来生产粮食就够了，就能满足整个国家的粮食需求了，他们肯定会以为你疯了，但是这个情况现在确实发生了。

　　 我想说的是，美国是一个充满创造力的国家，我们将保持这种创造力。就业情况会好起来，但不会很快。

　　我对股市的热情与它下跌的程度成正比，当前股市的吸引力较一年前已经低得多。我是说，即便现在经济有所改善，也并不意味着这会令股市变得更有吸引力。同时需要说的是，去年3月左右，股市触及十年低点；但是很遗憾，我们没能抓住机会大量购买股票，对此我深感遗憾。

　　 就我个人而言，我比较喜欢股市下跌；就好像如果哪一天我走进麦当劳，发现他们的汉堡包在打对折，那我会非常高兴，因为这意味着同样的钱我可以购买更多的汉堡包。

　　我永远都以恐惧的心态进入市场。当我看到某个具有吸引力的地方，就会变得贪婪。因此可以这么说，我会首先看到市场的不利面，在赚钱之前首先要保证不失钱。我20岁跟随本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham)学习时就开始这么做了。以当时我们净利润的比例来说，我们从来没有损失过大笔的钱，也就是没有长久性损失。伯克希尔哈撒韦虽然也一度比我购买它时缩水50%，但没有毁灭性的永久性损失。如果你要投资，我建议要长期持有，而不是为短线利益频繁操作。

　　在投资时你需要了解你所投资的公司，并对它的未来有信心。它有可能会在发展中国家，也有可能就在美国。对于美国百姓而言，他们可能对美国的公司更为了解。

　　 在购买股票时，如果只是简单地被“新兴市场”这一概念所吸引，是不可取的。还是那句话，你必须对你投资的公司有所了解；当然，还要把握购入时的价格。如果我在这些所谓的新兴市场没有一分钱投资，我也不会因此感到苦恼。我只希望可以投资那些我了解的、有吸引力的行业和公司，并相信他们可以在未来五年、十年甚至更多年后将我的投资翻倍。

相关阅读：