健康投资基金：学会两种衡量衡量股价高低方式

　　健康投资基金：学会两种衡量衡量股价高低方式

　　你的基金是价值型还是成长型？

　　价值型基金经理往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于市盈率、价格收入比等价格倍数较高的股票，如高科技、生物制药 类的公司。

　　价值型基金持有的股票中，通常大部分都是稳定行业的公司，但有时也会有一部分价格适宜的高科技企 业。要了解基金主要投资于哪些行业，基金投资组合公告也是重要的信息来源。

　　即使都是价值型投资，每个基金经理挑选股票的标准也可能不同：有的偏好那些深陷泥沼、一般投资人不会购买的公司；有的投资于暂时出现困难的公司；有的不仅衡量公司成长性还考虑其价格是否合适。

　　每个基金经理对成长性的期望值可能不同。 成长型基金经理通常更注重公司的长期成长性，而较少考虑购买股票的价格。他们较少投资于已进入成熟期的周期性行业，而青睐那些具有稳步成长性的行业，以及市场波动较大的股票如高科技股。成长型基金经理的具体选股方式也不一，有的完全不考虑股票的内在价值，有的同时考虑成长性和内在价值。

　　成长型基金的基金经理通常更关注公司的成长性，包括收入和净利润的增长。有些基金经理还考察现金流量的增长性。

　　在两者之间应如何选择？对此,不少投资人甚为困惑。

　　价值型基金的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略，因此价值型投资的 第一步就是寻找价格低廉的股票。衡量股价是否低廉有两种方式。

　　一种是根据市盈率等价格倍数指标，与该股票的历史水平或行业平均水 平进行比较。尽管市场上总存在各种各样的低价股，基金经理通常仅投资于那些股价预期会上升的公司。投资人可通过基金的招募说明书或年报了解其投资策略以及行业偏好。

　　另一种是用模型计算出股票的内在价值，如果股票的市场价值比内在价值低，则为值得买入的低 价股。

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