宏观形势下看政策面、供求关系消息

　　宏观形势下看政策面、供求关系消息

　　政策面影响股市是毋庸置疑的，对于高层来说，确实需要“察言观色”，求关系是管理层调控股市的政策的着力点之一，甚至是最大的着力点，这也正是中国股市不成熟的地方。首先是管理层对于股市的态度。是认为泡沫太多、需要防范风险，还是认为应该“稳中求进”，其中的区别天差地远。

　　对于周边动态，一方面，世界股市的炒作潮流，对于大陆有较为直接的影响。至于香港股市的热点，由于两地资金的流动，“热点关联度”也在增加；另一方面，世界股市暴跌与否、繁荣与否，影响到全球投资信心，对于中国大陆股市有间接影响。

　　如果上市公司曝光问题太多、管理层连番查处问题公司，则不论中外，都将造成信心危机。相反，如果上市公司问题少、业内问题少，则有利于市场稳定发展。监管消息特别多的时候，不利于做多。

　　股票扩容方面，是否供大于求，是否扩容速度过快，是否发行、上市超级大盘股，是否允许法人股、国有股上市，是否开设创业板，是否推出CDR增加供应，增发是否无度等等，都体现了管理层对于股市的态度。资金扩容方面，是否加快发展基金业、是否实施QFII引进外资、是否实施QDII制度导致资金流失、是否加快推动中外合资合作基金以及券商、是否允许股票质押贷款、是否允许三类企业入市、是否实行新股配售制度、是否降低印花税、是否降低佣金等等，都是考量的因素。供求关系上，只有资金供应大于股票供应，股市才能上涨。否则，只有盘整或者下跌。

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