投入成本与产出效益间的断裂

　　投入成本与产出效益间的断裂

　　最近华为手机终端总部迁出深圳，引起众人哗然。也许，这个事件本身不过是产业链重构的一个案例，但是外界看到的是经济层面的问题，亦即一线城市的高生活和制造成本正在把大量企业挤出城市。况且，高房价不仅在挤出华为等企业，也在挤出整个工业产业，乃至挤出整个实体经济。

　　房价和租金是供应链和产业链的基础成本，人工、物流、仓储等成本与房价和租金息息相关。《2015年全国企业负担调查评价报告》显示，人工、要素和融资成本上涨是企业面临的主要困难。其中，人工成本（79%）、融资成本（66%）和要素价格（54%）分列上涨的前三位。在过去20年中国经济高增长模式下，投资和需求的全面高速增长覆盖了供给中的成本增加问题，而当经济增速下行、PPI连续47个月下滑时，高成本问题就成了国民经济前进的最大掣肘。

　　事实上，至今为止，经济学家们乃至政府的智囊和决策机构，都严重低估了高房价对于中国经济的伤害，严重低估了高房价在带动国民经济综合成本全面上升中的关键作用。与西方发达国家的高房价不同，绝大部分西方发达国家有着健全的社会保障和福利体系，有极高的工作和居住流动性，有普惠的教育制度，人均收入和人均财富都远高于中国的人均水平，而且产业结构以非劳动密集型企业为主，所以在西方国家，高房价或者房地产泡沫对经济的危害主要体现在金融行业，即房地产加大了金融资产的杠杆并形成不良资产，而后再对产业造成一定冲击，但仅此而已。在中国大陆情况完全不同，高房价绑架的不仅是银行和整个金融系统，而且从产业深层改变了产业生存和国民经济发展的生态环境。想想，当制造业为了3%的平均利润空间拼命挣扎、头破血流，而房地产和金融业轻松可以赚到30%的利润空间时，这从根本上杀死了那些为了长远利益而奋斗的创业者、实业家和企业家，至少改变了他们的心态；当炒作房地产、股市和其它金融资产能够获取暴利时，资本那还有心思去投资和经营实体经济，这就是资本不流向实体经济的真正原因。

　　大家拼命想赚快钱和大钱的结果，就是金融和地产吸收了国民经济体系中的大部分养分，形成金融虚胖，实体干瘦，劳动者贫苦，资本者暴富。畸形的资本投入结构必然造成投入成本端的不断虚升，太高并固化了整体经济的运行成本，特别是大大增加了整体国民经济中的交易成本（即斯科和威廉姆森所说的“transaction cost”），造成总体经济的边际效益不断下降到不赚钱的边界。房地产和金融这个版块目前已经结成一体，很难清断，形成了国民经济中的财富重极和盈利黑洞，而另一极是缺血和羸弱的制造和农业，越来越被边缘化。

　　供给侧改革如果不能解决这三个断裂带的问题，供给侧经济将变成某种鸡肋，或者仅仅停留在某种政策的口号上。

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