剖析整体溢价与套利资金的关系

　　剖析整体溢价与套利资金的关系

　　整体溢价越高，套利资金就会越疯狂进入。套利资金会同时卖掉A份额和B份额，分级基金A份额因此在近期持续大跌，短期跌幅较大，隐含收益率显著上升，不少突破7%。伴随整体溢价率回落和套利资金离场，投资者应该随时准备进场抢购那些高折价、短期跌幅过大、高隐含收益率的分级基金A份额。

　　整体溢价越高，套利资金就会越疯狂进入。套利资金会同时卖掉A份额和B份额，分级基金A份额因此在近期持续大跌，短期跌幅较大，隐含收益率显著上升，不少突破7%。伴随整体溢价率回落和套利资金离场，投资者应该随时准备进场抢购那些高折价、短期跌幅过大、高隐含收益率的分级基金A份额。基金君预计最佳买点应该在本周五或下周一出现。当然，对个别品种明天也可以开始入场了。

　　杠杆基金涨停秀延续 整体溢价居高不下

　　杠杆份额短期交易价格飙升使得分级基金整体溢价率不断被推高，远超正常水平。

　　部分分级基金如安信一带一路分级、前海开源中证健康分级基金虽然杠杆份额价格大涨，但这些基金上市不久仓位很低，这就导致溢价率短期内快速上升。

　　溢价率较高的分级基金溢价率较高的分级基金

　　规模增幅较大的分级基金规模增幅较大的分级基金

　　由于较高的溢价率往往能吸引资金的套利行动，大量资金短期内申购基础份额拆分成A、B份额抛售，对A、B份额交易价格造成极大抛压，因此，随着套利资金入场，整体溢价过高的分级基金子份额将出现大跌，投资者短期应该注意回避这类高溢价杠杆基金的风险。

　　上折潮和溢价套利打压 分级A份额破位大跌

　　近期股市大涨，分级基金出现上折潮，溢价套利的资金在场内大举抛售A份额兑现套利受益。在这两大因素作用下，分级基金A份额惨遭打压，价格出现大跌，一些品种短期跌幅很大。

　　业内人士认为，上折潮和套利潮是压倒分级基金A份额的两座大山，统计显示，上周以来，多达11只分级基金触发上折，上折后杠杆份额恢复到2倍的初始杠杆水平，再加上股指大涨，使得杠杆份额溢价率较上折前显著上升，分级基金折价率有扩大压力，交易价格下跌。

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