经济不好股市为什么会涨?

　　经济不好股市为什么会涨?

　　A股有望打破牛短熊长格局

　　 如今，股市火热，全民投资股票。但斌这个名字在投资者中的知名度越来越高。上一波牛市到现在，但斌坚持价值投资，购买贵州茅台等股票持有至今，投资收益超过45倍。3年前，当A股跌破2000点的时候，他抛出了“玫瑰底”的观点。他自称是复制巴菲特的价值投资理念，在当前牛市的背景下，越发引人关注。

　　 对于这波牛市，但斌早在2012年发出“玫瑰底”观点时，就提出A股会有十年的大牛市。现在，他更加坚定了这个观点，认为此轮行情会展开此生最漫长的牛市。

　　 但斌认为，过去23年资本市场发展经验是“牛短熊长”。去年，A股已经涨了一年，今年又涨了半年。而过去超过2年以上的牛市几乎没有。这意味着，如果这个格局不打破，那么下半年大家就要小心了。

　　 反观美国，从二战后到上世纪60年代，上世纪90年代都经历了十多年的大牛市，从2008年金融危机后到现在的牛市也持续了7年。

　　市深幅震荡，投资者惊魂未定，都在关注市场今后走势。这一波上涨，如果指数没有突破上一波牛市的最高点——6124点，只能说还是熊市背景下的反弹而已，创出新高，才能叫牛市!

　　 在他看来，A股将打破一直以来的“牛短熊长”格局，慢牛行情将持续到2022年。

　　 经济不好股市为什么会涨?

　　   此轮股市上涨，是在经济低迷的背景下启动的。很多投资者都疑惑:经济不好，为什么股市会涨? 看好资本市场改革机会

　　 “投资不是取决于某一个时刻，某一个行业投资，而是几十年的长远投资”，对于股市未来走势，但斌认为，从长期来看，这一波牛市只是长期慢牛的第一波，就是应该这么快速。如果其中有调整，但斌认为下跌20%-30%之后，股市会继续走好。

　　 如何挑选值得投资的股票，但斌认为，首先要判断哪些行业和企业更能获得长远发展，他建议投资者最好能从一些轻资产高盈利企业当中去挑选一些好公司。

　　 对此，经历过中国资本市场牛熊转换的但斌认为，中国经济发展每隔几年都有收益几十倍的重大投资机会。十年前，但斌买入贵州茅台，在2007年市盈率最高达到73倍，到2013年贵州茅台的市盈率回归到了8.8倍。相比2013年，投资者是不是要在2007年最高点卖出贵州茅台?一般投资者说肯定要卖。不过，但斌没有卖，一直持有到现在。在他看来，贵州茅台的高增长支持他的长期持有观点。

　　 反观现在的创业板，平均市盈率已经达到130倍了，是不是要卖?但斌说，如果六年后创业板没有像茅台那样的高增长，那么下跌99%是肯定的。不过，现在风口上，创业板顶点在哪里不好说，“但以后神创板发生‘踩踏’很正常”。

　　 对于股市上涨的原因。但斌引用了对美国长期牛市的解释。美国长期国债利率从16%下降到了4%，这就是美国长期牛市的原因。但斌认为，此轮股市走牛的原因主要是减息、降准，估计会持续到减息周期结束。未来如果中国降到了零利率，那么股市会怎么走，就可以想象。

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