“五一”节前市场变化探索

　　“五一”节前市场变化探索

　　事实上，近期的市场，还真出现多数人没预期到的情况，一个是在中铁物资兑现风波出现后，债市的违约风险瞬间出现放大，大小指数双双打穿上升趋势线，反弹的小船，说翻就翻了。反弹受阻，市场重回弱势格局，虽说有些许意外，然市场没有多数媒体鼓吹的那么乐观，却并非无迹可寻。

　　近期，大佬翻多，经济数据向好，深港通、养老金入市，种种利好此起彼伏，投资者热点高涨，然两市的量能，并未出现放大，反而在唱多之中，不断萎缩，盘面的热点，轮动节奏亦明显加快，市场新老热点青黄不接，量能低迷，鼓吹市场大涨20%，显然难以想象。而且，决定市场涨跌的基础，在我们看来，并不在消息本身的利多或者利空，而在预期偏差，或者说边际提升空间上，在媒体一致唱多以后，市场的价格很有可能已经充分反映乐观情绪，当真实情况与预期预出现偏差时，市场很容易出现反向走势。

　　部分债券品种出现了单日暴跌，刺激引发市场对债市去杠杆的忧虑;另一个事情是期货市场火爆，大量的资金参与其中，原来大家预期的楼市、债市、银行理财等相对保守资金在各个市场风险增加后可能会流向相对安全的低估蓝筹股，然真实的情况是，不少资金去了加杠杆的期货市场。新的变化，显然大大超过了多数人的预期，预期的偏差，直接造成了A股市场反弹的小船说翻就翻了。

　　在上周大跌之后，目前主要指数均已失守上升趋势线，不管投资者情不情愿，市场短期走弱已经是大概率。目前，我们不能确认的是，市场是就此展开调整，还是说再折腾一段后调整。单就历史比照来说，我们觉得，当前的市场，比较类似2015年11、12月份，而周三的大阴线，大致和11月27日或者说12月28日相当。目前，我们不好下结论的是，周三那根大阴线，到底是11月底的情况，还是12月底的情况。如果是前者，那么后面市场或许还有一波回光返照式的反弹，如果是后者，那么调整的序幕也许已经拉开。

　　后期，市场具体会是哪种情况?从概率上来说，应该是机会均等，然从目前两市低迷的量能来看，调整的概率，显然要大一些。当然，具体如何走，其实我们也没必要猜，提前做好应对就是了。作为应对，我们建议投资者重点关注20日均线以及60日均线，如果沪指放量站稳20日均线，那么市场也许会重复去年11月底的情况，还会有一次回光返照式的反弹;如果后面直接下去打穿了60天均线，那么新一轮的调整或许不可避免。

　　重仓的客户，建议还是趁短期弱反弹先行减仓为好。轻仓的客户，暂时还是以手中持股的波段为主比较好，开新仓相对谨慎。投资者一定要做好止损止盈措施，快进快出，切莫重仓或者死扛。

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