风险投资田惠宇有话说
风险投资田惠宇有话说 田惠宇，现任招商银行党委书记、执行董事、行长。美国哥伦比亚大学公共管理硕士学位，高级经济师。曾于2003 年7 月至2013年5月历任上海银行副行长、中国建设银行上海市分行副行长、深圳市分行行长、中国建设银行零售业务总监兼北京市分行行长。 19日上午，招商银行2014年度股东大会结束后，热情的投资者意犹未尽地围住行长田惠宇，接续抛出问题。爱之深，审之慎，这些“铁杆股东”有的从IPO开始一直持有招行股票至今，对招行历史、业务门儿清，问题也是刀刀见血。 “你们别站着问，太辛苦，我们找个地方坐下来聊。”田惠宇笑说，一众人遂移师到隔壁的小会议室促膝深谈。场面的热闹笔者就不描述了，直接上干货。 田惠宇语录 海外布局：“形成一个自我升级的生态圈。” 谈战略：“有舍才有得。没有放弃就没有战略。” 风险偏好：“善于找弱周期的资产，这是我们招行的特色。” “轻型银行”的压力：“大家要做好心理准备，别到时候又骂我们把招行做小了。” 员工持股计划：“我的烦恼跟你们的烦恼是相反的。” 私人银行：“要停留在卖产品的角度，客户早就跑了。” 并购金融：“我们长得和别人完全不一样。” 现场对话 1 海外落子拟增伦敦、悉尼 投资者：招商银行对海外业务有什么计划？ 田惠宇：海外业务的布局比较快。现在有香港的几家机构：永隆银行、招银国际，在欧洲我们的卢森堡分行已经开业，伦敦分行今年估计能批牌照。下一步是在悉尼，银监会已经批筹，开始走程序了，之后可能是加拿大。 海外布局的核心问题是定位，不是什么地方热闹到什么地方去。为什么在那设点？是不是设个分行跟当地银行做一样的业务，没有特色？这是我们新的战略定位所不允许的。核心是要依托“一体两翼”的核心，依托财富管理、私人银行的优势往上游延伸，把投行业务、资产管理业务做好，形成一个闭环的、能够自我升级的生态圈。 投资者：人民币清算业务会不会是重点？ 田惠宇：可能不是我们的重点，定位不完全一样，这更适合国有大行。 2 利率市场化有备而战 投资者：四季度利率市场化可能完全放开，对我们的息差会有什么影响？ 田惠宇：我们过去十几年一直在为这天做准备，大家看一季度的利润结构就很清楚。为什么我们到处喊“一体两翼”呢，这不是简单的口号，要看它里面的内容是什么。 零售业务主要是财富管理、消费金融。消费金融现在成为招商银行资产投放的主要力量，在经济下行的情况下，如果没有消费金融，没有信用卡业务，银行的信贷投放都有问题，满眼望去全是不良资产。要发展必须有资产支撑，善于找弱周期的资产，这是我们招行的特色。 对公业务有两大块，一个交易银行，交易银行部已经成立了，还有正在成立的投资银行部。投资银行部是个事业部，直接去打项目，这和财富管理要对接起来；同业金融里面的资产管理和财富管理也要对接。 我们实际上放弃了很多，有舍才有得。什么叫战略？战略就是选择，没有放弃就没有战略。要敢于放弃，否则你就没有特点。我们“一体两翼”的结构是非常鲜明的，依托招行的传统优势来设计。我们不仅找到了战略转型的方向，也找到了战略转型的支点，这个支点就是零售业务，是“一体”。“一体”里面的财富管理，符合中国经济大周期，符合外部经济环境。 3 风险偏好：内行看门道 投资者：招行同业业务做得多了，风险偏好是不是比以前高？ 田惠宇：没有提高，这完全是个误会。做同业业务不意味着提升风险偏好，同业大部分客户比传统制造业客户的风险小得多。去年很长一段时间外界都说招商银行提升了多少风险偏好，那现在看看，我们去年做的业务沉淀了多少不良资产？离开同业市场，你资产管理怎么做？ 投资者：消费金融会不会风险很高？ 田惠宇：我们信用卡业务的坏账率是最低的，目前不良率在1%左右。全行业信用卡坏账的整体平均水平在往上走，招商银行是略微往下，平着走，曲线上形成一个“剪刀差”。 4 2017年实现“资本内生” 投资者：田行长，以后能不能考虑尽量发行优先股，少进行股本融资？ 田惠宇：刚刚那个资本规划里面已经讲到，到2017年我们基本可以实现内生资本。按现在的节奏，我们有信心做到这点。董事会考察我们的指标是“风险加权资产的增速要低于对标行的水平”，我们自己的计划是“远远低于”，不是一般地“低于”。资本充足率的计算公式，分母是风险加权资产，分子是资本金，现在要做到在分母上节约资本。 按照我们一体两翼的布局，你看这几项业务哪个是高资本消耗？这种考量一方面是基于经济外部环境，一方面是考虑股东利益。 但是我们要承受压力。到时候你们又说了，招行怎么越做越小？现在银行排名的传统观点还是看规模。招行现在是第六，过两年有可能第七了。大家要做好心理准备，别到时候又骂我们。股东之间的诉求是不一样的，我们做这个选择是承受了比较大的压力，会有人说你把招行做小了。 5 首谈员工持股计划“锁定期”奥妙 投资者：有的公司搞员工持股计划，结果员工不愿意出钱。 田惠宇：我们参与持股计划的员工是8500人，都是骨干，对公司的认识是很深刻的，知道这个（持股计划）的价值。我一点都不担心（没人买）。我们现在考虑的是怎样公平、公正、透明地分配，让大家都满意。我们的烦恼跟你们的烦恼是相反的。 投资者：为什么不在二级市场买？ 田惠宇：（非公开发行）这种方式可以锁定三年，是中长期激励。在二级市场买，锁定一年就可以了。根本问题是要个人利益和股东利益绑定，而且是在中长期绑定。 6 私人银行投顾数百人后备军 投资者：现在股市好，财富管理业务上升很快。要是以后股市差了这块会不会受影响？ 田惠宇：你要看过去股市不好的时候，我们财富管理怎么样。招行的业务结构面对不同市场机会，股市不好的时候别的地方会好。 投资者：财富管理会不会停留在卖产品的角度？ 田惠宇：不是这样，要停留在卖产品的角度，客户早就跑了，就不能解释招行凭1300个网点做到中国私人银行最大的客户资产规模。我们还在做专业岗位的后备人才库，其中私人银行投资顾问岗位是试点时候拿出来的第一批，入库正在培训的已经有数百人。全行所有专业岗位后备人才库入库已经上万人。 后备人才库就像大学的专业制度。大学毕业只是完成了基础教育，要符合招行的专业要求，就要自我培训，要让员工自己能规划自己的未来，我们的目的就是要让员工做自己的主人。不能行政调配，说你来了给你分到哪，各岗位都要有大量后备军。 股票涨幅如此之快，依我看并不是一件好事，各股友在投资之前还是当心为好。 |
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