这些决定将影响你今年的投资方向

　　中国国务院总理李克强去年12月23日主持召开国务院常务会议，大篇幅地提到了资本市场，提出进一步显著提高直接融资比重。

　　国务院常务会议确定，一是完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。二是丰富直接融资工具。积极发展项目收益债及可转换债券、永续票据等股债结合产品，推进基础设施资产证券化试点，规范发展网络借贷。简化境内企业境外融资核准。三是加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌，稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照。四是促进投融资均衡发展。逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资，规范发展信托、银行理财等投融资功能，发展创投、天使投资等私募基金。五是强化监管和风险防范，加强相关制度建设，坚决依法依规严厉打击金融欺诈、非法集资等行为，切实保护投资者合法权益。

　　李克强总理提出逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资，近期保险公司在A股市场举牌近30家，引起了市场的关注。

　　为此，保监会也出台《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》，专门就举牌做出信息披露规定。规定要求保险公司对保险投资账户情况、投资资产和方向进行详细信息披露，为日渐频繁的举牌进行常态监管规定。

　　结合近期保险资金运用内部控制指引》、《关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》，监管对保险资金的运用搭建了披露、监督的系统框架，推进保险资金市场化、透明化运作。保险资金市场化改革的步伐从未停止。

　　早在2014年《中国保监会关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》就已对保险资金投资做出了大类监管规定，划定30%权益类投资资产的投资上限。

　　015年《中国保监会关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》将蓝筹股投资比例提升到40%。去年以来，允许保险设立私募基金、参与资产证券化，保险投资领域不断拓宽，市场化程度不断提高。

　　在低利率、资产荒的环境下，合理合规的参与资本市场，提升整体投资收益率是大势所趋。这也对保险的投资能力提出挑战和要求，投资能力较强风险把控能力到位的保险公司则会脱颖而出。

　　正如我们在之前《保险资金运用内部控制指引：扶苗助长》中提到的，在市场化改革的大背景中，规范政策的出台保险公司起到的是“扶苗助长”的作用而非“揠苗助长”。推荐价值驱动型保险公司“新国太”，转型保险标的“西水+华资"。

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