另类投资趋势

　　“另类投资”一词，正在保险业被频频提及。所谓另类投资，即除银行存款、债券、股票、基金等传统投资之外的投资品种，主要包括基础设施投资计划、不动产、长期股权、以及信托金融产品等。

　　未来，另类投资、海外投资等有望成为保险资金投资的重点方向。不过，另类投资需要注意信用风险，海外投资需要注意新兴市场等风险。

　　保监会数据显示，2015年1-10月，保险资金运用余额10.61万亿元，较年初增长13.66%。其中，银行存款2.42万亿元，占比22.81%；债券3.71万亿元，占比35.00%；股票和证券投资基金1.49万亿元，占比14.02%；其他投资2.99万亿元，占比28.17%。

　　对于原因，专业人士称，“一方面，银行存款和债券属于利率敏感型投资标的，目前市场正处于利率下行通道，如果保险资金现在配置低利率、低收益的标的，显然不是一种明智的选择。另一方面，国家出于支持实体经济发展的目的，始终在政策层面鼓励保险资金另类投资。可以预见的是，国家还会陆续出台相关优惠政策。”

　　2012年下半年以来，保监会先后公布20多项资金运用的新政策，包括放开对信托等金融产品的投资，开展资产管理产品试点工作，推进基础设施债券计划备案制转为注册制的改革等。

　　另据21世纪经济报道记者获悉，监管层正在研究制定拓宽保险资金投资基础设施项目和非重大股权的行业范围、放宽投资重大工程建设的单一资产集中度比例等方面。

　　谈及保险资金在另类投资中最为感兴趣的标的，一位大型保险资产管理公司人士告诉21世纪经济报道记者，“地方性基础设施建设或旧城改造项目是较为理想的选择，通常这类项目拥有政府信用担保，具有投资期限长、收益高于债权投资、波动率较低的特点，项目整体资质较高。保险资金可以通过债券计划、PPP股权投资和委托建设相结合等方式，对这类项目进行融资，参与地方基础设施建设或旧城改造获取长期稳定的投资收益。”

　　此外，该人士表示，“保险资金以优先股形式投资，不参与基金的经营管理，获得长期、稳定的回报，也可以进一步拓宽保险资金的投资渠道，优化资产配置状况，提高长期投资收益水平。”

　　未来，保险资金应该进一步扩大另类投资的领域和规模，充分发挥保险资金期限长、金额大的优势。

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