“一带一路”下的海外投资环境

　　2016年，保险资金“海外寻宝”的故事还会上演吗？

　　多位业内人士表示，在保险资金寻求资产配置的“分散化”、“安全垫”和“高效能”的过程中，海外资产配置是不错的选择，保险资金的全球化配置会持续增加。

　　专业人士坦言，“保险资金海外投资是必然趋势，谁走得早，谁就会越主动。在当前经济增速放缓、利率进入下行通道的大环境下，高等级固定收益资产将变得相对稀缺，保险资金通过海外投资可以分散风险，投资海外的长期资产可以更好地对公司内部的资产负债进行匹配，降低整体的利率风险。”

　　事实上，中国人寿、中国平安(601318,股吧)、阳光保险、安邦保险等都已在海外有所斩获。例如，此前不久，安邦保险宣布以每股26.80美元的价格，收购美国信保人寿保险公司；中国平安宣布将与美国房地产基金BIP合作投资美国房地产市场，包括多项物流资产。

　　“当前，保险资金海外投资项目主要是英美及欧洲国家的不动产投资及保险公司的股权投资。投资前者，主要是因为不动产看得见、摸得着，并且更容易估值；投资后者，则是由于对自己所在的行业更加了解。”

　　“比如，保险资金收购一家海外公司的股权，或是投资股票和基金，如果对这家公司没有深入了解，如果对当地经济状况、法律税收、交易规则等并不熟悉，那么保险资金就难以保证选择的正确性。如果保险资金投资的标的是一栋楼，根据它的地段和入住率，就能够判断出它的客源和客流；如果投资的标的是一家保险公司，则对于这家公司在行业中的大体情况会相对了解，经营、运作方式也会存在相似之处。”

　　在此基础上，一位国有保险公司人士对21世纪经济报道记者表示，"一带一路’会成为保险资金海外投资的一个发光点，但保险资金对‘一带一路’的投资不是短期内投资多少，而是一个长期的投资过程。”

　　对于保险资金参与“一带一路”的方式，该人士认为主要有二，“一是为‘一带一路’建设提供资金。保险资金利用债权、股权、基金等方式，通过捆绑投资、多元投资等方式支持‘一带一路’，但需要注意的是保险资金为负债性资金、商业资金，对成本、收益、安全有着严格要求，因此应该清晰认识到‘一带一路’的长期性和复杂性，确保保险资金的本金安全和收益保证。二是通过产品创新为‘一带一路’提供风险保障。海外投资项目和大型设备出口通常融资金额巨大，执行期限长，信用风险高，保险设计时，可以考虑买方违约保险、特定合同保险、买方出口信贷保险、海外投资保证保险等。”

　　对此，该专业人士建议，“保险资金涉足海外投资的初期，应该以发达市场为主，慎重投资新兴市场。同时，资产配置应该考虑投资组合跨币种、跨类别和跨周期；除不动产投资和股权投资外，还可以考虑美元VC、FOF以及海外对冲组合等产品。”

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