兴业证券张忆东：明年市场猴性强

　　一向善于把握大势，兴业证券首席策略分析师张忆东观点鲜明，他认为，明年股票市场很不稳定，既不是牛市，也不是熊市，而极可能是和中国农历猴年对应的“猴市”，右侧交易会非常难做。

　　他说，就全球经济而言，经济增速不断下行，债务高企成为普遍现象。2008年美国金融危机后，全球央行普遍宽松，导致流动性过剩，美国、欧元区国家、日本、英国基准利率处于历史最低水平，央行资产负债表大规模扩张，人口老龄化问题日益严重，钱多、经济差是新常态。悬而未决的美联储加息有可能打破现有格局，新兴国家金融市场动荡加大。

　　国内股市，张忆东认为，在未来半年甚至更长的时间，A股市场大概率将呈现“非熊市、非牛市，而是泡沫化配置的猴市格局”。人民币汇率将成为泡沫化资产配置格局的核心变量，中国有足够的“托底”能力，人民币不会持续贬值。但是，汇率波动风险和资本外逃，仍是中期的隐患。

　　对今年剩下的两个月，张忆东认为经历了巨幅震荡的股市，增量资金短期大规模入市的概率不大，股市以存量资金为主，增量资金为辅，行情大分化的概率较大。

相关阅读：