韭菜萌发待过冬

　　10月23日晚间，中国人民银行宣布次日起分别下调一年期存贷款基准利率0.25%，并取消存款利率浮动上限。此外，央行还同时下调了金融机构人民币存款准备金率0.5%，并对部分符合标准的金融机构额外调降0.5%。这是2015年以来央行第三次“双降”；

　　双降基本符合预期，但在时点选择上迥异于之前。近期股债双牛，包括房地产价格环比也开始回升，显然此次“双降”的本意更多只是在临近年底前提早出手，尽可能缓解实体经济和资金链的压力，并非针对金融市场；

　　从海外市场来看，暂时尚不用担心出现8月份人民币意外贬值造成的乌龙。投资者的预期混杂，虽然认可了“双降”意味着中国经济承受的压力超预期，但是同时也认为中国政府正在采取强力的措施维持经济的增长，因此对于经济复苏和美联储加息的前景也是偏正面的。此外近期海外投资者对于中国贬值问题的担忧明显平息，因此新兴市场的货币对表现也比较坚挺；

　　撇除海外市场理解偏差造成的风险，A股投资者现在博弈的是市场的乐观情绪能否在现有基础上进一步提高。央行明确把GDP平减指数做为决策依据之一，意味着现在维持经济增长的动力已经压倒了对通胀的容忍度(对应的是CPI)，这有助于维持市场的宽松货币政策的乐观预期。

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