伞形信托受剿

　　今年下半年以来，A股市场走势几乎都与配资消息有关，场外配资清理引发了券商、信托、投资者各方不同的利益诉求。

　　伞形信托作为早年解决信托政权账户匮乏的业务模式，凭借成立速度快、投资灵活等特点，被一些配资公司借助外部交易系统将产品子单元再分组，形成“伞中伞”而抬高杠杆加大风险，但因涉及主体较多，年初以来几番“禁伞”均难有实质进展，在本轮清理中最终由疯狂走向了终结。

　　今年7月，监管层发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，要求券商彻底清除违法违规的配资账户，重点是违规接入的，包括但不限于恒生HOMES系统、上海铭创、同花顺为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统，并对清理工作规定了明确的时间限制，其中，除大于300亿元的存量规模不得晚于10月31日完成清理工作，其余多数节点均在9月。

　　进入9月，证监会分次披露了存量配资清理进度。9月25日，证监会官方称，截至9月23日，69%的场外配资账户已完成清理，恒生网络、上海铭创、同花顺等3家公司的相关信息技术系统已经关闭或限制其系统功能。目前，证券公司及场外配资账户持有人大多积极、主动、认真进行清理，强行平仓比例较低。

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