信用债规模增加

　　海通证券研究报告认为，在短期内资金向债市、理财等资产转移。据Wind数据统计，在一级市场，9月短融发行3007亿元，到期2120亿元；中票发行1328亿元，到期456亿元；企业债发行140亿元，到期247亿元；公司债发行1277亿元，到期45亿元。全月主要信用债品种共发行5752亿元，到期2868亿元，净供给2884亿元。相比前一月净供给2451亿元的规模，9月信用债净供给小幅增加。

　　从主要发行品种来看，短融超短融发行268只，中期票据共发行93只，企业债发行18只，公司债发行174只，发行只数较8月再度上升。从发行人资质来看，AAA等级发行人占比有所下降，同时无评级的发行人明显增多，整体资质未见显著提升。从行业来看，制造业发行人占比进一步回落，综合类发行人占比最大，同时房地产行业发行人不断增多。在发行的553只主要品种信用债中有107只城投债，占比有所上升，接近两成。

　　在收益方面，9月估值收益率则呈下行走势。具体来看，1年期品种中，AA+和AA-券种收益率均下行6BP，收益为3.86%，其余券种收益率下行1至2BP；3年期品种中，AA+、AA和AA-中低等级券种收益率下行幅度达7BP，收益分别为4.49%、4.96%、6.24%，其余券种收益率下3至4BP；5年期和7年期品种中，多数券种收益率下行幅度略窄，区间仍达到2至7BP；而10年期以上券种收益率下行幅度明显较窄，下行幅度在0至3BP。

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