旧逻辑难服众

　　今年上半年，在牛市氛围烘托下，各大券商研究所在微信等渠道推送的研究报告里，充斥着诸如“千亿元市值不是梦”等乐观表述。比如某著名分析师排行榜某行业第一名常见的表述是，“强烈推荐，回调即是买入机会”。不少研究员面对所覆盖的公司估值高企时往往补上一句，“考虑到公司强烈的并购预期，以及行业的巨大增长空间，未来还有X倍涨幅。”

　　时过境迁，“市梦率”已无人谈及，投资圈内对此犹如惊弓之鸟。“虽然最近两周中小创反弹力度不错，但是很多原来看好的票只能试探性配置。股价跌那么多，之前的逻辑并不那么好使，市场不相信，股价自然很难上涨。”深圳一位掌管着数十亿元资金的私募基金经理说。

　　上述私募基金经理表示，“绝大部分人的判断逻辑需要股价印证，比如大家不那么看好的一只股票，如果连续上涨数日，就会引发市场关注，再继续上涨，不少人就会质疑之前的判断。同样一只之前看好的股票，股价持续低迷，也会激起市场的质疑声。”

　　再如今年上半年投资圈爱用的“市值空间”一说，在目前市场背景下已少人提及。“今年上半年用市盈率去给上市公司估值，是没办法做下去的，只能用市值空间描绘行业前景。而现在只能回归到市盈率的说法，实际上就是比惨，看哪只股票跌得多。”上述私募基金经理指出。

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