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宽松预期不改

2015年09月13日 06:23    网络管理员06

  和居民消费价格水平一样,8月PPI的波动幅度也很大,但不同点在于,这一指标是向下波动,降幅超预期地达到5.9%。

  交行报告称,PPI降幅扩大有两方面原因,一是输入性通缩压力加大;二是在工业领域去产能持续的同时,经济结构转型对第二产业的依赖性减弱,导致工业领域需求疲弱。

  从价格跌幅较大的行业来看,石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%,主要集中在资源能源型行业,反映出当前经济结构正在转型,去产能过程持续推进。

  对于8月中国两大价格指数再现明显的“剪刀差”走势,鲁强分析说,究其原因,主要是在转型经济和开放经济的综合影响之下,猪周期与工业周期逐渐脱节。

  CPI与PPI的背离走势,考验着宏观调控的智慧。业界一个基本判断是,中国经济面临的通缩风险比通胀风险更大,需要货币等调控手段导向上继续放松。且央行等部门也已经表态,不会因为单一商品价格走势影响对于整体价格水平的判断。

  “此次公布的数据还是在市场预期范围内。PPI降幅扩大,工业通缩压力一直存在,而且在逐渐增加。后期政策方向预计会是货币继续宽松、财政发力,还具有较大的降息空间。”任泽平告诉《每日经济新闻》记者。

  交行报告说,由于一年期存款基准利率降至1.75%,市场实际出现负利率。货币政策对实体经济的影响有约两个季度的滞后期,利率进一步下调需要考虑其滞后效应,综合考量其对资产价格和物价等可能造成的影响,当前物价水平暂不会明显制约货币政策操作空间。

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