养老金入市开闸究竟会为资本市场带来多少活水

　　游钧在28日的吹风会上介绍，到2014年年底，养老基金的累计结余是3.5万亿元；另外，要留足当期的支付准备金，不能够全部用来投资大致测算，能够用于投资的资金量在2万亿元左右。

　　如果按照投资股票的上限计算，未来养老金入市资金量有望达6000亿元。

　　中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔在接受时代周报记者采访时分析称，养老金入市的资金量是一个动态的数额，由于各个省养老金分布在不同的社保中心，有的在市里，有的在县里，各个省不同地区差距悬殊，所以各个省调结这笔资金可能需要较长的时间，而且大部分养老金投资于银行定期存款，可能要等到期后逐步入市，预测全国养老基金入市资金区间为3000亿-7000亿元，而且是一个变动的数字。

　　对于养老金投资股市，借助信托模式，各个省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人，委托给受托机构，受托机构可以自行投资，同时也可以委托投资管理机构进行投资；整个流程中还包括托管机构，主要是有全国社会保障基金、企业年金基金托管经验的商业银行，负责安全管理基金资产。

　　吴晓求在接受时代周报记者采访时指出，采用信托的方式，有助于保障养老金的安全，各个省养老金都将成立一个独立的信托账户。而信托财产具有独立性，这使信托财产免于委托人或受托人的债权人的追索，保证了广大受益人的利益。

　　《投资办法》也指出，养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。

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