大幅下挫机会渺茫

　　据国泰君安证券最新发布的策略周报，市场近期调整过程中，整体的估值水平正在进入合理的区域之中，在3000点附近，有部分行业和领域的估值水平已经回归到2015年年初甚至2014年年初的水平。估值变化本身对市场而言是一个新的变化，这意味着市场中部分领域正在进入价值型特征投资者的关注范围。

　　该机构认为，8月25日央行“双降”和之后的监管维稳等措施正在有力地推动市场情绪改善。A股整体在当前估值水平下正在体现长周期的投资机会。目前市场已经进入稳定阶段，正在通过震荡的方式寻找新的底部区域。而且当前两融余额已经下降到1万亿元附近，之前的违规配资也得到了有效清理，整体市场所面临的金融风险已经大部分得到了有效释放。

　　银河证券也表示，两个月内两次降准降息，有利于实体经济恢复和改善股市信息。而且基本养老金即将入市，更有助于长期稳定市场。当前中国经济处于“三期叠加”阶段：在经济增速换挡期下，过去增速快的老产业已经开始下滑，而经济结构调整“阵痛”下，新产业的培育还需要较长时间，此外，前期财政货币政策已经采取了较大的扩张力度，在此基础上的进一步宽松，边际效果要大打折扣。建议投资者切勿再去博取短期泡沫，而要以打持久战的心态逢低挖掘有长期投资价值的优质板块与个股。

　　同时，国泰君安也强调，虽然市场对于经济前景的展望仍有很多分歧，但新的经济数据正在逐步企稳，这些积极迹象值得投资者注意。据国家发改委披露，8月前23天发电量同比增速接近3％，而7月同比则为-2％；此外铁路货运等数据也在7月的基础上出现了一定改善；8月29日人大会议还正式取消银行存贷比限制，这为接下来三、四季度经济增长提供更加积极的正面作用。

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