养老金入市利好保险

　　8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），《办法》明确“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30％”等规定。

　　国金证券分析认为，《办法》规定养老保险基金投资权益类产品不得高于净值的30％。根据人社部披露，2014年末，全国基本养老保险基金累计结存3.56万亿元，全国参加基本养老保险人数为8.42亿人，预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。预计最多将有6000亿的养老保险金可以进入股市，由于养老金投资更注重安全和稳健，根据保险行业实际权益类投资占投资资产的比例在10％左右，养老金的权益投资占比可能低于此比例，可能仅有2000亿左右资金投资权益。

　　《办法》还规定，养老保险基金委托的投资管理机构，需具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，未来具有稳健投资收益、企业年金基金投资管理经验的商业养老保险公司有望获得投资管理机构资格，参与基本养老保险基金的投资管理。

　　同时，投资管理机构收取的管理年费率不高于养老基金资产净值的0.5％，费率低于企业年金基金投资管理人收取的管理年费率1.2％和全国社会保障基金投资管理人的1.5％。低管理费率有利于提升基本养老保险基金投资收益，同时也相应减少管理机构的收益。

　　因此，养老金入市，利好中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险，均设立有养老保险公司，但考虑到养老金的社会公益性质，预计给保险公司带来的收益可能有限。对于投资端的影响，养老金入市有利于股市的上涨，间接利好保险公司的权益投资。

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