大券商力推私募工厂经纪业务竞争差异化

　　日前，随着经纪业务竞争的不断加剧，加上互联网开户的冲击，券商经纪业务差异化战略成为券商的重要竞争手段。一些券商依托资金和网点以及相关服务优势，大力拓展孵化私募基金业务，力求将具备专业投资能力的投资者孵化成专业机构投资者。分析人士认为，大券商推动此类孵化战略，有利于券商抵抗佣金下降，并在竞争策略上形成差异化优势。

　　有券商分析师指出，券商通过挖掘高净值客户中投资能力较强的个人投资者，将其投资能力孵化成机构投资能力并产品化。这样的做法，其实是券商借助外部投资能力的策略。在券商具备资产管理团队的情况下，券商仍扶持外部投资者，不但可以形成较高的经纪业务服务护城河，还可以提高金融产品线供应能力。

　　据悉，类似广发、招商、中信这样的大型券商，其一线城市单个旗舰营业部超过500万的客户一般超过300个，多的单个营业部会到500个以上。而从过往历史看，一些私募基金都是从券商营业部大户中走出来的。券商做私募学院、私募工厂这样的模式，可行性较高。

　　从实际操作中看，各家券商形成的私募孵化模式差异化也比较明显。招商证券、国信证券(18.31 -7.53%,咨询)有较强的托管能力，其中国信证券以明星营业部聚集大量知名大户而闻名。广发、中信则集中于机构客户私募工厂，中信证券专门为私募机构准备了相应的办公场所，方便私募机构在成长中形成集群效应。

　　分析人士认为，随着经纪业务竞争的加大，在竞争模式上差异化是大券商的重要选择。而私募孵化这样需要较强实力才可参与的竞争方式，目前明显已经形成了较强的第一梯队领跑者。随着财富管理行业的发展，一些券商会逐步形成独特经纪业务模式，摆脱单一分佣金的通道业务。

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