农业股料获价值重估

　　沪深两市大盘昨日再度大幅下挫，沪综指调整幅度超过200点，尾盘的快速跳水显示市场谨慎情绪再度升温，在此背景下，安全边际较高、业绩改善确定性高的农业标的股在大跌后有望迎来价值重估。

　　目前来看，猪周期是畜禽养殖链的核心，能繁母猪存栏量偏低，长期供给不足。此轮周期顶点预计出现在2016年8月份，猪价高点有望突破22元/公斤。二季度猪价已经企稳，但是鸡价持续低迷，禽价与猪价的比值已达历史高位。而下半年猪价进一步上涨趋势明确，预计禽价在下半年也将逐渐企稳回升。消费替代作用下，禽价下半年追随猪价上涨。

　　未来6-12个月，农业板块是业绩增长确定性最高的板块。农业具备较强周期性。全球农产品（15.66 +0%，咨询）价格经过4年的下跌，目前整体处于大周期底部。业内人士表示，今年下半年开始养殖行业进入一个新的周期，至少延续至2017年（养殖周期一般为3年）。所以当前农业不少子行业的景气周期已经悄然见底回升，如畜禽养殖、白糖、种业等，农业行业公司效益也随之好转。而农业板块中，畜禽养殖产业链（包括养殖、饲料、动物疫苗）的市值占比超50％，同时，玉米、大豆、豆粕、小麦等农产品价格的走势也与畜禽养殖息息相关。而目前，畜禽产业链景气向上趋势已经明确，这将带动农业整体盈利的回升。农业板块迎来最佳投资期。

　　安信证券表示，从历史经验上看，农业股取得超额收益的时期有两类特点：一是预期农产品价格周期向上，通胀预期明显时农业板块有超额收益；二是三季度农业股投资大概率能够获得超额收益，这主要是因为三季度是农业季节性需求的启动期，大部分农产品价格均会在需求刺激下出现上涨。

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