多空博弈造“密室”箱体

　　经过9个交易日的纠结，目前A股似乎被困在3500~3850点，这个小箱体中，难以走出。

　　其实，局部箱体的形成，正是眼下多空双方博弈的结果。

　　本轮去杠杆化的过程中，两融“双降”已引来新的关注。《每日经济新闻》记者了解到，8月6日沪深股市融资余额报13053.94亿元，当日融资买入额较前一交易日大幅减少284.72亿元，报729.11亿元，降幅达28.08％，当日的融资偿还额也出现了明显的下降，减少250.19亿元至766.29亿元，降幅为24.61％。由于融资降幅更为明显，所以当日的融资净偿还额由前一交易日的2.65亿元增至37.18亿元。连续两日出现净偿还，这表明融资资金的主动去杠杆过程仍在延续。

　　市场情绪低迷，做多资金也进入观望。数据显示，公募偏股型基金仓位已经降至60％上下，已处于历史低位，且接近于2008年熊市底部水平。多家私募仓位也较轻，普遍在3成左右，加之场外还有诸多基金几乎处于空仓状态，资金依旧以稳字为主。

　　此消彼长之下，主动去杠杆，指数回落，做多资金跟随国家队而动，出现反弹，双方博弈间造就目前一个宛如“密室”的小型局部箱体。

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