选股重于判势

　　多空力量均大幅缺失的背景下，市场出现急涨暴跌的可能性都大幅减小，当前多空双方僵持的状态将延续，市场料维持区间震荡走势。不过分析人士也指出，从历史经验来看，市场在反弹收复50％左右的失地后，大概率会遇到比较强的阻力，而且本轮市场由于前期“杠杆杀”导致下跌速度过快，巨量套牢盘及市场杠杆资金难以短期恢复，都意味着后市行情反复的可能性较大。

　　因此，伴随着市场区间震荡且波动频繁的特征，短期资金短炒的情结浓厚，对指数走势的判断以及市场的操作难度明显增大。兴业证券指出，相比较于7月9日开始的第一波最容易赚钱的反弹，后期的反弹操作难度有所加大，更建议投资者利用反弹灵活调仓。而且鉴于牛市进入第二阶段“盘整期”，转型牛市的基础稳固但上涨动能不足的情况，市场缺乏系统性指数机会，同时系统性风险也不大。在震荡市、大分化行情，即实质是结构性牛市的背景下，投资将进入精细化、专业化的阶段。

　　对此，兴业证券认为投资者短期应灵活操作，利用反弹优化持仓结构，波段操作基本面和政策面确定性较高的机会。基本面确定性的行业：养殖、航空、新能源汽车产业链、影视、旅游等；政策面的确定性行业：军工、国企改革；长期跟着产业资本：近期被大股东或高管大幅增持、举牌的股票。

　　海通证券也表示，随着投资者风险偏好明显下降，市场也进入去伪存真、精选个股的分化阶段。后市的三大布局主线：首先，中期深挖转型成长股。由于本轮牛市背景是产业结构调整，因此自上而下“互联网+”、“中国制造2025”引领的技术渗透、制造升级，自下而上收入水平上升和90后消费群体崛起推动的娱乐健康消费，都是转型的方向和动力。其次，业绩稳定的白马成长。从2015年一季报及中报业绩预告看，白马成长业绩增速已现企稳回升趋势，未来股价优势将逐步显现。最后是确定性强的政策主题。除了真成长和业绩确定的白马成长，未来市场部分活跃度高的领域大概率还是会以主题方式呈现，尤其是政策催化的主题，可重点关注通州、冬奥会、“十三五”等主题。

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