市场逻辑短期化、确定性

　　市场演绎的逻辑更短期化、确定性。7月9日反弹以来，涨幅较高的行业是军工、农业养殖，之前涨幅大、跌幅也大的互联网表现一般。这本身说明，风雨洗礼后，市场的逻辑在变，诗和远方不敢再去想，要的就是眼前和当下。军工叠加八一建军节、联合军演、世界反法西斯战争胜利70周年、央企改革等多重因素催化，而农业养殖得益于猪价持续上涨。市场大跌后的震荡阶段，投资者的决策普遍偏短期化，追求确定性的政策事件催化，或基本面数据。

　　积极财政发力，重视稳增长带来的机会。7月30日的中共中央政治局相比4月30日，明显对经济下行压力更担忧，并强调要坚持积极的财政政策不变调。可见，转型是诗和远方，是方向和希望，但稳增长是眼前的苟且，也少不了。2013年中稳增长政策也出现，但与12年不同的是，稳增长与调结构、促改革、惠民生相结合，提出“加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级”，之后4G、节能环保、高铁、军工等行业相对收益明显，但周期股相对消费股、成长股没有明显超额收益。这次稳增长预计与2013年中类似，与民生结合起来，重视通州（京津冀）、城市地下管廊建设。7月28日国务院常务会议部署推进城市地下综合管廊建设，住建部会同财政部开展了中央财政支持地下综合管廊试点工作，确定了包头等10个城市为试点城市。7月24日，京津冀协同发展工作推动会议在北京召开，张高丽在会上指出，“党中央、国务院高度重视京津冀协同发展。习近平总书记强调，疏解北京非首都功能、推进京津冀协同发展，是一个巨大的系统工程”。会议指出，未来要全面落实好《京津冀协同发展规划纲要》，尽快明确路线图、时间表，落实具体单位，并将在交通一体化、生态环境保护、产业升级转移三个重点领域率先突破。

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