中国平安:可转债终获发行

　　可转债终获发行：11 月14 日，中国平安发行260 亿元次级可转债获证监会批准，11 月20 日公司公布了募集说明书，主要条款：1、期限：6 年；2、票面利率：第一年0.8%、第二年1.0%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.2%、第六年2.6%；3、初始转股价：41.33 元；4、转股期限：发行日后6 个月开始；5、发行方式：原A 股股东每股可优先认购5.432 元的可转债，其余部分进行网上和网下发行；6、转股价格下修条款：任意连续30 个交易日中有15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出下修转股价，但须经过2/3 股东同意；7、赎回条款：1）期满以面额的108%赎回未转股可转债；2）转股期内，若股价连续30 个交易日中至少15 个交易日的收盘价格不低于转股价的 130%，公司可按面值加应收利息赎回可转债。

　　静态提升集团偿付能力充足率18.5 个百分点：至2013 年中期，集团的偿付能力充足率为162.7%，静态测试，此次发行可转债后将使得公司的偿付能力充足率提高18.5 个百分点至181.2%，预计可满足集团未来1-2 年的资本需求，且该笔募集资金主要用于对保险子公司的增资。

　　若转股对现有股东摊薄有限：可转债具有股、债双重属性，较增发等方式而言对公司股价的影响是逐步的、温和的，同时公司的财务成本也较一般债券更低。以此次转股价格计算，若260 亿元债券全部转成股票，则公司将新增6.3亿股，这部分股份占转股后平安总股本的7.4%。 总体看，若这部分可转债全部转股，对现有股东的摊薄相对有限。

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