Homs罪责难逃

　　一场股市风波，让人们看到了一个新工具homs，甚至认为正是这一工具的存在才给市场带来极为恶性的后果。今天，homs的主人恒生电子（80.06 -10%，咨询）出面解释，大致意思是：homs只是一个工具，在整个大跌过程中仅仅平仓301亿元，而同期深沪股市总成交量288649亿元，所以无罪。表面看起来理由充分，但我说你不要强词夺理。
　　首先，homs的301亿元平仓盘是无条件单向卖出，而深沪股市总成交量288649指的是双向交易额，不可同日而语。而且，前三周homs的平仓金额是“成倍数”放大的，这说明homs实际加剧了市场“越低越卖、越卖越低”的“正反馈”效应。
　　第二，homs告诉我们的只是这四周的平仓量，而没有告诉我们homs系统当中存续了多大的仓位，如果不是政府倾国力救市，市场继续跌下去，homs还将呈现多大的平仓盘？这样的预期对市场将构成怎样的影响
　　第三，我们承认homs是个工具，工具无罪。但我们是不是还要看，把工具提供给谁的问题？这就像“枪”是工具，如果可以把枪当成工具随意出售，这是什么问题？我认为，向市场提供工具无罪的说法，那是金融资本主义时代的典型特征，它体现的是金融监管放松下的市场状态，也是金融狡辩的掩体，但我们必须指出，导致金融灾难的突破点，往往就是这些所谓的金融工具被过度使用。所以我们必须看到，工具本身也许没错，但无度设计与推广这些工具的使用就是严重的错误。
　　不错，李克强总理的确说过“法无禁忌即可为”，但我认为那是针对实体经济，而绝不是针对金融行为。如果金融行为依据“法无禁忌即可为”的行事，那中国金融必然走上“华尔街道路”，那我们中国离金融危机也就不远了，而且这样的做法与全球金融监管的发展趋势相悖。
 

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