布局“真成长+高确定”

　　当前，政府出手护盘稳定军心，促进资本市场平稳健康发展：央行降息降准、连续逆回购等货币工具维系市场流动性，养老保险基金投资管理办法公开征求意见，证监会及相关机构打出“组合拳”，涉及允许融资融券合约展期、优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式、大幅调降A股结算费率，以及证金公司大幅增资扩股、大幅减少新股发行和严打市场违法违规等，将对市场稳定形成强劲支撑。

　　安信证券认为，杠杆牛市连续下跌降低了投资者风险偏好，去杠杆之后再次加杠杆需要较长时间，资金面从增量推动进入存量博弈，预判市场反弹后，投资风格将逐步切换，经过本轮风险教育后，“真成长”和“高确定”的标的，将获得超额收益，建议全面布局。

　　创新成长型投资进入去伪存真阶段，单纯“讲故事”的标的需要回避，“商业模式兑现”重要性提升，行情从短期普涨进入中长期个股分化，建议坚定布局一线成长龙头，二三线成长标的需要回避。

　　确定性等同安全边际，安全边际有两种维度，一是业绩稳定增长或资产价值有重估空间，二是国企改革或资本运作具有确定性。市场投资者风险偏好降低，将更青睐高安全边际品种。

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