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银行股估值将逐步修复

2015年06月28日 09:56    网站管理员06

  从6月25日市场反应来看,银行板块表现相对强势,当日早盘开市后,北京银行等多只银行股股价出现明显拉升,一度成为领涨板块。尽管下午A股大盘出现集体下挫,但银行股在当日总体表现积极,其后市表现仍然受到分析人士的期待。

长江证券分析师刘俊认为,贷存比紧张的银行相对更受益。贷存比的取消明显惠及整个行业,但短期来看,受益程度将会有些许差别。“从2015年一季报的情况来看,贷存比较高的招行、中信、民生、北京、浦发等银行相对更为受益。”“行业作为市场的价值洼地,我们认为制约估值的最大因素是房地产、影子银行、地方政府债务三大块资产在利率市场化叠加经济低迷的两大背景下的风险失速暴露。

事实上,影子银行风险通过打破刚性兑付以及理财子公司分拆来逐步化解,进程虽慢但可以预期;地方政府债务置换只是一个开始,在流动性、资金方上或可有诸多期待;虽然长期来看利率市场化大多数国家均有一个利差收窄的趋势,但也有诸多短期收窄、长期回升的案例存在。”

  信达证券分析师王小军则表示,取消存贷比对商业银行是一把双刃剑,有利之处在银行的自由度更大;潜在的不利之处在于,如果风控不力,经营风格较为激进的中小银行不良双升的局面进一步恶化。如果该草案快速顺利落实,市场对宏观经济转好的预期增强,银行股的估值有望逐步得到修复。

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