把握牛市节奏是关键

　　市场本身需要消化风险，个股疯涨过后需要休整，但增量资金还会再次进场，发生变化的不是牛市，而是牛市的节奏。股市要从快牛转向慢牛，就不可能像上一轮牛市那样出现“大象起舞”。

　　事实上，上一轮牛市中，公募基金是绝对的做多主力，在后半场的“蓝筹泡沫”行情中，公募基金主导了牛市下半场。而如今，股市投资者结构变化：一是以前受限于特有的交易规则，公募基金在参与中小盘成长股上并不占优；二是公募基金的市场地位早已不及往日强势。数据显示，截至5月底，私募基金认缴规模达3.48万亿元，实缴规模达2.68亿元，其中管理规模在20亿元以下的11954只，20亿元至50亿元的202只，50亿元至100亿元的73只，100亿元以上的56只。上一轮牛市经验表明，33只百亿级新发公募基金是牛市行进阶段的重要指标。而本轮牛市56只百亿级私募基金更应该是牛市不会轻易结束的重要指标。

　　普通投资者对市场节奏的把握上确实显得后知后觉，现在还有很多人对上一轮“牛转熊”被套的教训仍然心有余悸。对于他们而言，在关注反弹力度的同时，还是重个股轻指数，对于前期累计涨幅较大的个股，反弹仍是减仓良机。应该提醒的是，在“择时比择股”更重要的证券投资中，把握市场的节点对于个人投资同样重要。

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