保险业绩超预期

　　随着我国人口老龄化日益加深，未来健康险的战略地位将越发凸显。自保险“国十条”出台后，国家将保险行业发展提升到战略高度，旨在提前应对我国即将到来的养老大潮压力。经初步统计，健康险优惠政策将为行业新增保费139亿~418亿元。

　　据研报，养老金并轨后，职业年金的建立，有望促进整个保险行业的发展。目前共有57家机构拥有年金管理资格，4家保险公司均直接或间接拥有管理资格。

　　继健康险优惠5月正式推出后，另一大行业催化剂养老税收递延政策也有望加速推出。

　　广发证券将保险公司业绩与资本市场表现进行简单的联动性测试，以保险公司权益资产的税后浮盈对比其2014年度各项指标。假定沪深300每上涨1％，对于保险公司的净利润存在1.04％~1.98％的提振。截至2015年6月中旬，沪深300指数上涨38.45％，保险股涨幅仅为4.58％，但其业绩表现却远远超过相应的投资驱动表现，行业业绩弹性高，安全边际凸显。

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