调整较为充分伺机分批建仓

　　关注安全垫的投资者可以寻找2015年业绩增速预期较高，并且偏差相对较小的行业，包括航空机场、证券、中药生产、纺织制造、计算机软件、输变电设备、电子设备、传媒等。

　　过去一周的暴跌为场外资金提供了相当好的开始建仓机会。但是投资者需要警惕风格轮换。招商证券看好今年以来基本没有上涨的金融板块，除了估值优势以外，未来也不缺少上涨的催化剂，与之类似的板块还有消费类的食品饮料、家电以及周期类的建材有色煤炭等，尤其是其中的白马蓝筹。招商证券认为这些行业当前的调整已经比较充分，投资者可以开始分批建仓。

　　一是市场资金链是否已经崩断？招商证券对此持否定态度。二级市场的交易并不构成资金的流出，只是资金的换手。接下来的博弈主要将在这些资金当中展开。招商证券认为无论从存量和增量的角度来看，当前尚不用担心资金面问题。

　　二是牛市是否已经结束？招商证券对此也持否定态度。事实上，在2015年下半年策略当中，招商证券也讨论了这轮牛市并非单纯是流动性驱动的，类似美国的互联网泡沫，投资者对新经济的幻想也是驱动行情的核心因素之一，而只有基本面更加清晰明确才会挤破新经济的泡沫，现在看不到触发因素。

　　三是接下来的风格还会和之前一样么？招商证券认为市场风格会切换。中级调整往往是牛市当中风格转换的节点，因为证伪了趋势投资者认为前一个龙头板块趋势强不可破，每一次调整都是买入时点的幻觉。招商证券看好今年以来基本没有上涨的金融板块，除了估值优势以外，未来也不缺少上涨催化剂，与之类似的板块还有消费类的食品饮料家电以及周期类的建材有色煤炭等，尤其是其中的白马蓝筹。

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