今天不买以后更贵

　　低息迫使企业并购，欧洲尤其明显。公司现金山积，短息却处于负数，把钱泊在银行或短期票据等于白白亏损，欧洲企业又不像美国公司般热中于回购股份，以大量剩余现金进行收购，成为越来越多欧企的选择。

　　彭博数字显示，过去一年，欧洲企业并购高达1.3万亿美元，全数以现金支付的交易占比高达57%，另有25%为现金加股票交易。整体而言，欧洲企业过去一年用于并购的现金多达7500亿美元，相当于MSCI欧洲指数总市值7%。

　　全现金交易比重增加，等于企业少了为收购大举融资，意味着股票供应不会像对上两次并购潮般大增，按理对股市有利。然而，一家企业以高价收购另一家公司，若只出于现金太多或担心今天不买明天更贵，以很多人买楼一样的心态进行天价并购，那么不管2015跟2007或2000在其他方面有多大的不同，最终恐怕都没有好结果。

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