并购分布均匀

　　研究公司Dealogic统计显示，美国并购金额上月增至2430亿美元，突破2007年5月的2260亿和2000年1月的2130亿美元。另一边厢，根据彭博数据，环球并购热火朝天，过去一年总额高达3.5万亿美元，不论以交易数目或牵涉的金额计算，都创了八年新高。

　　除了找寻下一只Broadcom，看了上述数字，你会想到什么？美国上月并购金额超越2007年5月和2000年1月，如果可以再来一次，阁下会在2007年春（信贷泡沫接近爆破）或2000年冬（科网开始爆煲）押重注于股市吗？

　　此刻入市会否摸顶，你要是知道的话麻烦偷偷告诉我。可是，今非昔比，2015跟2007或2000相比，至少有两点很不一样：其一，不论信贷还是科网泡沫，当年的并购潮皆集中于单一板块，2000年是科技，2007年则为金融，而眼前交易却很平均，科技、电讯、医护、能源、消费品以至公用，并购活动俱十分活跃；其二，现金在交易中占比远较上两次高。

　　空口无凭，证诸数字最实际。截至2007年4月的一年，金融业交易在全球并购中占比超过一半；2015年首四个月，金融业占比不足三分之一，另外三个并购最活跃的板块--消费品、电讯服务、能源——合共占总数45%。换句话说，并购交易在各大板块中分配远较八年前均匀。

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