投资策略上选择三类核心概念

　　国内无人机行业的参与者主要包括研究所、高校和企业三部分。其中，研究所工程能力强，产品可靠性高，是军用无人机研制的主力军，处于国家队的地位；高校的特点是理论和创新能力强，但生产和产品化能力较差；企业对市场需求敏感，形式灵活，设计和研发水平是短板。

　　无人机属于新兴行业，近年来有多家民企开始布局无人机行业，据估计，包括研发、生产、运营在内，我国目前有300至400家民用无人机企业，从业人员超过万人。民企进入无人机行业的方式主要有两种：一是直接引进国外的技术和产品，例如伊立浦(62.34 +3.21%,咨询)、易瓦特等；二是依托高校或研究所的技术进行合作，例如与中科院工程热物理研究所合作的山东矿机，与天津内燃机所合作的宗申动力，与中电二十七所合作的通裕重工，与清华教授技术合作的隆鑫通用等。我们重点看好民企与高校或研究所合作的方式，一方掌握着最前沿的无人机技术，另一方拥有先进的制造能力和市场渠道，两者结合可以实现优势互补，加速无人机业务的产业化进程。

　　在投资方面，我们主要看好无人机总体技术、发动机技术和飞控技术三个核心产业链环节，看好研发能力强、平台通用好的无人机整机公司和具有技术先发优势的无人机发动机公司，看好民营企业与研究所或高校合作的产研结合方式。

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