股价波动加剧

　　从市场表现看，在牛市背景下，融资余额占流通市值比重较大的个股表现并不突出，反而融资作为助涨杀跌“双刃剑”的效应十分显著。

　　数据显示，2014年上半年，融资余额占流通市值比重在10％以上的股票平均涨幅超过了10％，远高于同期全部两融标的股和上证综指的同期涨幅，融资助涨特征十分明显。从2014年12月19日至昨日收盘，前述100只融资余额占比居前股票的平均股价涨幅仅为67.30％，不及全部两融标的股71.38％的平均涨幅。可见融资对个股的助推力量有所弱化。

　　不仅如此，融资买入力度也并非可以无限扩大。根据交易所融资融券交易规则，单只标的证券融资余额达到该证券上市可流通市值的25％时，交易所可在次一交易日暂停其融资买入。

　　分析人士指出，融资盘占比较高的个股多为中小盘股，当整体市场陷入调整时存在较大不确定性，并且在股价短期出现大幅下跌时容易引发融资偿还潮。如果暂停融资买入，对于中小盘股来说，减少的买盘对股价也存在压力。

相关阅读：