重仓个券分析

　　1、前二十大重仓个券——可转债为主。 

　　债券型基金前四大重仓个券为民生转债、浙能转债，洛钼转债和14 宝钢EB。基金前二十大重仓个券中，其中有12 只是可转债。 

　　2、重仓信用债信用评级分析——中等评级信用债占比最多。 

　　一季度末，所有债券基金重仓配置的信用债中，AA 评级信用债配置比例最高，市值占所有重仓信用债比例达到46%，AA+、AAA 和AA-评级信用债占比依次为30%，22%和1%。 

　　从重仓债券信用评级变化趋势来看，一季度，高评级信用债AAA 重仓比例小幅上升，中等评级信用债（AA+、AA）重仓比例小幅下降，AA 评级信用债在重仓信用债比例维持在高位；低评级信用债（AA-）重仓比例小幅下降。总体来看，重仓信用债评级结构与去年四季度相差不大，中等评级信用债占比最多。主要是因为2015 年一季度以来，市场风险偏好明显提高，使得债券型基金更倾向于选择收益率较高、同时违约风险相对较小的中等评级信用债。 

　　3、重仓利率债久期分布——降久期。 

　　从重仓利率债的久期来看，久期在1 年以下的利率债占比最高，占比达到43%，其次为1-3 年，占比为18%。与上季度相比，久期1 年以下债券占比显著提升。整体来看，组合的久期在缩短。 

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