创业板走向存分歧

　　对于昨日创业板牛股集体熄火，机构们给出了不同的看法。银河证券首席策略师孙建波表示，创业板泡沫未至顶峰，成长股还能继续飞。当前这个阶段，估值不是成长股买卖的主要依据。估值水平只是一个静态的指标，在趋势之下无法作为判断是否见顶的标志；就创业板与主板的相对估值看，还有上升空间。

　　“在2014年底2015年初时，创业板指/上证综指市盈率之比甚至低于历史均值，仅4倍。目前这一相对估值水平为5.35，超出均值21.87%，距离高点7.55还有40%的空间”孙建波补充道。

　　“高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合坐庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。”

　　国金证券则表示，细看A股历史走势，其实真正决定市场上涨的因素一定是投资者的“学习”效应，当市场从狂热追逐大盘蓝筹，然后逐步清醒意识到大盘蓝筹独自上涨的不可持续性之后，一定会转战成长性板块，这个资金的板块转移至少会阶段性的持续一段时间。当然，从中长期趋势来看，投资者结构的不同以及市场资金面充裕的环境决定了市场“普涨”的格局不会变化。 

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