特高压核准进度不达预期

　　平高电气发布业绩快报，公司14年实现营业收入46亿元，同比增长20.6%，实现归属净利润6.93亿元，同比增长73.9%，略低于市场预期。业绩增长的原因一方面是受让平高东芝25%的股权，另一方面是特高压产品占比提升，成本控制、费用控制成效明显。

　　国网今年规划中预计核准并开工“六交八直”，15年国网投资额度的增加预计将主要来自特高压板块。今年蒙西-天津特高压交流的获准也预示着15年特高压的核准进度将大大加快。榆横-潍坊、蒙西-长沙上半年获核准的预期很高，根据平高以往40%左右的占有率，这三条线路平高中标间隔在40个以上，当年实现交付预计在10-15间隔。

　　特高压直流开关领域取得突破。在灵州-绍兴特高压直流的开关设备的招标中，平高电气和平高东芝共中标750kvGIS和500kv隔离开关7亿元，这也是国产类相关设备首次中标。国产化是未来趋势，平高在直流开关领域将持续取得突破，市场份额还有很大的提升空间。从13年开始研发到14年底打破外资的垄断，这也验证了平高强大的研发能力。特高压直流之前每年保持一条的建设进度，步入15年直流的核准和建设进度将加快，直流开关将成为平高另一重要增长点。

　　天津中压开关15年将贡献业绩。经过两年的前期工作，天津开关已于14年底投产，15年预计贡献收入10亿元，按10%的净利率，将为公司带来1亿元的净利润。完全投产后收入规模有望达50亿元，成为平高电气新的利润增长点。

相关阅读：