大幅回落到去年下半年的状态

      “由于1季度信贷投放高峰已过，4月信贷数据出现回落倒也在情理之中，但在稳增长任务前，4月7079亿元的信贷投放难以令人乐观，其中居民户中长期贷款较3月减少，似乎显示地产新政在4月对楼市的刺激作用有限，也可能是办理贷款环节较长，许多个贷尚未落地，有待观察。” 

　　央行出招或将地方债纳入央行抵押品范围，也是希望减轻债务负担和偿还压力，恢复地方政府再融资能力，提升银行贷款能力，对经济形成有力支撑。除了价格工具之外，央行仍会积极使用公开市场操作和各类创新型数量化工具，引导实体经济并进一步降低融资成本带动总需求回暖。

　　交通银行金融研究中心高级分析师鄂永健昨日接受记者采访时也表示，在经济下行压力较大的环境下，企业运营难度增大，高风险融资渠道融资利率难以下降、资金供给明显放缓，但同时货币政策逆周期操作增强了银行信贷能力，这形成了银行信贷需求相对强于非银行渠道资金需求的态势。

　　偏弱的融资将加剧实体经济下行压力，进一步宽松不可避免，在经历大幅降准后，流动性已经出现明显改善，来自流动性的宽松要求并不强烈，但如何重启实体经济的融资兴趣值得研究，刘东亮认为，实际利率高企是症结之一，这加剧了企业融资的负担，持续的降息会按节奏推出，但在利率市场化加速推进的环境下，银行负债端成本下行有限，因而资产端收益要求压力不减，如何降低银行负债成本，将是央行下一阶段的重点。

相关阅读：