适度增加流动性

　　如果允许地方债纳入中央国库和地方国库现金管理抵押品范围，并将允许地方债纳入央行SLF，MLF和PSL的抵押品范围。这意味着，商业银行等地方债购买机构无需等到债券到期，就可通过质押再贷款从央行获得流动性，从而提高流动性和刺激信贷投放。

　　多名分析人士称，上述地方债发行促进举措的酝酿，与当前整体货币政策预调微调的基调保持一致，仍是中性政策而非“放水”。

　　央行研究局首席分析师马骏曾对本报记者表示，中央银行法规定央行不得直接向政府提供融资。对地方政府债务置换会有具体安排，这些安排不会导致市场流动性的紧缩。

　　华创债券固定收益团队认为，地方债具有抵押能力，并不代表地方债可以自由地融资。实际上，不管是PSL，还是SLF、MLF等工具的运用，商业银行都只有申请的权利，但是具体投放规模是多少、利率是多少，并不取决于商业银行，而完全由央行说了算。

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