来自中金报告的测算分析称，银行买入地方债来置换贷款并不吃亏。原因在于贷款基准利率在几次降息后已经降到历史最低点，贷款的机会成本下降。如果进一步考虑地方债流动性优势，那么银行持有地方债并不见得综合收益比贷款差。

　　申银万国研究所债券部认为，置换债券无论是采取公开发行还是定向发行，对于商业银行而言，都是资产端结构的调整，减少的是高风险高收益的平台贷款，增加的是低风险低收益的地方债券。由于“收益率的下滑是显性的，而风险的下降是隐性的”，因此对商业银行而言，认购地方政府债券是一件“弊大于利”的事情。当损失无法避免，如何公平地蒙受损失就成了商业银行的重要考量，而定向发行制度的引入则恰恰有助于营造一个更加公平的发行环境。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员刘志勤向本报记者表示，长期以来地方政府债务一直是块“烫手山芋”，上述新政如果推出，至少有三大好处：第一，把地方政府存量债务由“死账”变为“活钱”。第二，地方政府债务具有了市场附加值，可以在银行间交易流通。第三，分散了地方政府债务的沉重包袱，使得地方政府可以开始新的融资举措，有力促进地方经济有序发展。

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