继续结构性的牛市

　　4月27日，上述资深基金经理对21世纪经济报道记者表示，“现在很矛盾，监管层需要市场横在大概哪个点位上下震荡，很难判断。原本判断大概的点位应该在4000点上下，但目前看不止如此，还得继续观察。即使在某个点位横盘，上下震荡可能也会很厉害。”

　　“从4月27日盘面看，二八分化很厉害。”这位资深基金经理表示，创业板为主导的小盘股继续往上并不符合监管层的判断，位置已经够高了，需要消停，相对而言，如果资金持续进场，大盘蓝筹，尤其是央企板块目前再上涨应该是监管层更愿意看到的，这毕竟有助于国企改革。

　　蔡秋彬认为，监管层需要维持一个微妙的平衡，其实蛮难的，这个就看手腕和技巧。但哪个点位是监管层所认为合适的，确实很难判断，从现在情况看，说不定4000点只是一个起步价。

　　前述资深基金经理认为，现在股市太火了，如果持续这么下去，对其他金融部门压力很大，甚至会影响实体经济。现在股市收益很好，很多钱涌进来，有的地方债发不出去跟这个是有关系的。而银行银根宽松，但好多资金都流向股市，社会无风险利率很高，股市短时间太火反而不符合监管层的意愿。

　　“我相信这轮牛市的结局会跟上一轮不同。”蔡秋彬表示，慢牛需要靠监管层的调节，真正打破牛短熊长需要靠注册制，此前实体经济跟股票市场是脱离的，很多好企业上不了，但僵尸企业退不了市，注册制如果能比较好落地，资本市场资源配置作用能更好发挥，市场大涨之后不一定就是熊市，而是继续结构性的牛市。

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