短线技术性震荡或加剧

　　无论一季度各项宏观经济数据，抑或4月汇丰中国制造业PMI指数，均显示实体经济层面尚未摆脱内需疲软、生产动力不足的困境，基于经济弱而政策强的投资逻辑对中期财政与货币政策双宽的预期具有高度的一致性，加之自上而下的改革与转型的推进力度比较大，趋势上政策与流动性环境向好将继续促使牛市行情得以延续。

　　不过，我们从近期管理层多方面的政策释放来看，无论是扩大融券标的，抑或增加新股月度核发批次加快消化存量为注册制铺路，在市场机制进一步完善的同时，管理层也有让快牛变慢牛的意愿。 

　　技术上看，大盘向上趋势保持良好，多头排列的均线系统继续向上发散，周K线上放量收出七连阳显示目前大盘仍然处于强势格局中。不过，指数偏离周均线系统较远也增加了技术上震荡整理的需求，且大盘上周后三个交易日运行中，有一定的量价背离迹象，创业板方面的背离表现得相对明显一些。考虑到绝对量能方面保持高位对指数重心具有较强支撑作用，预计节前大盘在谨慎性心理驱使下，呈现震荡整固的可能性比较大。

　　操作上，近期市场热点切换速度加快，个股的操作难度增加，频繁操作可能容易陷入赚了指数不赚钱的尴尬境地，短线需注意适当控制仓位。中期来看，继续紧抓改革与转型主线，自贸区、区域概念、智能制造等主题投资仍有反复活跃的机会。此外，可适当关注资源品价格阶段性改善及国企改革给有色、煤炭、电力、钢铁等传统周期性板块带来股价活跃的机会。

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