巨震不改慢牛路

　　本周一沪深两市的成交额达到1.8万亿元，沪市成交额再次刷新历史天量，“天量天价”也引发了资金的担忧，不过值得注意的是，自3月中旬以来，沪深两市成交额持续维持在万亿元之上，并未出现成交量突然收窄的情况，放量巨震已成为本轮牛市的常态，牛市前行路不会因此打断。但短期波动对于收益的影响值得投资者警惕。

　　一方面，自3月中旬以来，股指上攻速度显著加快，期间快速站上4100点、4200点和4300点，连续冲关的走势虽然气势如虹，但短期震荡整固消化获利盘的需求同样上升，特别是上周五沪综指出现大的跳空缺口，短期回补需求较浓。技术性调整压力可能会引发市场的震荡，但显然不会打断市场的运行轨迹，昨日放量回补缺口后，完成技术性调整，更有利于后市股指的持续走强，这也意味着行情将从快牛向慢牛切换。

　　另一方面，增量资金入场和改革红利释放是本轮牛市的两大主要支柱，特别是在3月中旬之后，资金驱动型牛市特征更为明显。昨日创出1.8万亿元的天量引发市场担忧。不过从“天量天价”的原则来看，先有天量，后有天价，绝对的天量意味着绝对的天价。但近期沪深两市的单日成交额持续维持在万亿元之上，增量资金入场依然积极，很难将1.8万亿元的成交额定义为决定的天量，后续只要有资金持续入场，维系市场的成交量，这波牛市行情就不会走完。

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