创业板估值高或有其合理性

　　相当长一段时间以来，“有钱任性”的创业板让股民爱恨交加：从年初的不足1500点一路狂飙，最高涨到昨日收盘的2475.32点新高，累计涨幅超过60％，当前创业板的平均市盈率已高达90倍左右。

　　“A股的历史充分证明，任何泡沫行为在扩容面前是何等脆弱，不堪一击。”《投资快报》记者观察到，当李大霄还在一如既往地倔强认为创业板的泡沫多么厉害、多么的“不堪一击”的时候，市场上也有不少不同声音。

      广发基金经理朱平就认为，价值投资是基于公司价值进行的投资，虽然财务信息是衡量价值好的方法，但对于像科技公司这样变化快、成长快的公司，财务信息往往不能很好地衡量。所以许多公司的股价表现与市盈率之类的估值方法并不统一，投资者需要依据不同的公司采用不同的估值方法。

      朱平认为，本轮牛市与上一轮牛市有很大区别。目前一些互联网公司市值动辄在100亿元以上，有投资人认为其中泡沫已经非常大，随时有破裂的危险。但如果我国经济发展方向能够像预期的一样，各行各业都因互联网而发生重构，达到全球领先水平，那么这个市场现在就谈崩溃还为时尚早。美国标普500在总市值中占比是四分之三。

      从结构上看，主要是TMT、互联网、医疗、消费、能源、工业4.0制造。如果我们的转型能够成功，那么将来中国也可能会有500只股票至少超过1000亿市值.

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