震荡不改牛步 打新扰动趋弱

　　今年以来，每逢新股发行，大盘都会出现明显的阶段性调整，也都会走出先抑后扬的行情。可见，新股发行带来的资金面压力仅是短暂扰动，并不会改变市场原有趋势。因此，随着新一轮打新潮的临近，市场波动料将加剧。但短期震荡并不会改变牛市格局，随着打新资金的解冻回流，市场再掀反弹浪潮。

　　值得一提的是，随着一月一发的新股发行节奏被市场所习惯，新股发行对市场预期和资金心态的冲击也正在呈现边际效应递减的特征。月月有新股的市场环境下，心理准备充分的市场不会因IPO而变色。情绪不会突然恐慌，也就封闭了调整空间。

　　与此同时，伴随改革红利的释放和宽松预期的持续，当前二级市场做多氛围火热，权重股轮动表现，创业板升升不息。不同于熊市的步履维艰，牛市格局下赚钱效应大幅上升，这将使打新吸引力相对下降。相对于“碰运气”的打新以及由此可能带来的机会成本，当前有投资者更倾向于“捏票待涨”。这就意味着，打新引发的资金分流效应将趋于弱化。

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